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公司选择与上海林内签署战略合作协议皇家赌场

作者: 股票基金  发布:2019-10-18

事件:

事件:欧派家居集团与上海林内签订战略合作协议

    公司与上海林内有限公司签订《战略合作协议》,协议有效期内,上海林内作为公司线下自有门店的零售渠道燃气热水器品类/产品的唯一合作品牌&厂商。

    公司发布公告,称与上海林内有限公司(以下简称“上海林内”)于2017年6月29日在广州市签订了《战略合作协议》。主要内容包括:在本战略合作协议有效期内, 上海林内为公司燃气热水器品类/产品的唯一合作品牌&厂商, 公司在此期间内不引进或生产/销售其它品牌的热水器;本战略合作协议有效期为2017年6月29日至2022年6月30日;在本战略合作协议有效期内,经双方共同努力,争取达到上海林内产品在公司渠道 50%以上的配套率;双方目前的合作仅限公司线下自有门店的零售渠道,完全不涉及 KA/批发,房产集采/地方性项目/电商等渠道拓展双方另行协商等等。

    点评:

皇家赌场手机版网站,    战略性携手上海林内,厨电一体化再下一城

    欧派家居发布公告,公司与燃气具高端制造商上海林内签署战略合作框架协议。该合作协议有效期为五年,在协议有效期内,上海林内将为公司线下自有门店的零售渠道燃气热水器品类/产品的唯一合作品牌&厂商。双方未来将进行深度合作,积极展开多种形式的数据交换/互动交流,争取林内燃气具产品在公司渠道配套率达到50%以上。

    我们认为,从消费习惯上看,燃气热水器和橱柜在设计安装环节的时间接近,热水器等厨卫电器与橱柜的一体化选购需求日趋明显。上海林内作为一家具有 20多年历史的燃气具专业高端制造商,秉承日本林内集团90多年的技术底蕴,依托集团先进的设备、工艺和研发能力,以生产高端的燃气热水器、燃气灶、采暖炉、吸油烟机等厨卫电器为主,并获得了日本JIA 品质保证A 级工场的评价。此次欧派集团与上海林内的合作,旨在为消费者提供燃气热水器与橱柜一体设计所带来的便捷服务,进一步提高厨房使用空间,并通过产品相互引流的方式,促进双方业务进一步发展。

    林内集团为世界驰名综合热能器具生产厂商,成立于1920年,发展至今有近百年历史,销售版图遍及日本、中国、美国、澳大利亚等17国家和地区,不仅为消费者提供燃气灶、燃气饭煲等厨房设备,另有热水器等热水装备、空调装备,洗碗机、干衣机等热能产品,优质品质享誉全球。上海林内为“林内”品牌在中国生产商,成立于1993年,由林内集团和上海燃气(集团)有限公司共同投资成立,秉承林内集团百年制造底蕴。此次公司与上海林内合作,意在依托上海林内先进的研发、生产能力,为消费者提供橱柜与燃气热水器一站式设计服务,提高厨房使用空间。且未来上海林内与公司客户之间或将产生相互引流,有利于带动双方业务进一步发展。

    盈利预测与投资建议

    通常消费者会在挑选、设计橱柜同时考虑、燃气热水器等厨卫产品,厨卫产品与橱柜一站式购置需求愈发明显。随着消费升级趋势显现,消费者对燃气热水器、灶具等厨房产品品质要求不断提升。公司选择与上海林内签署战略合作协议,一方面顺应消费升级趋势,满足消费者一站式购买需求,另一方面,符合公司大家居发展战略,在丰富公司卫浴产品的同时,有助于促进公司客单价提升,成为公司收入提升的新驱动因素。

    欧派家居具有大规模非标定制能力、强大的销售终端和品牌影响力三大核心竞争力,前瞻性布局全屋定制领域,不断推进厨电一体化战略。同时,公司推出欧铂丽品牌进军中低端市场,为公司提供新的增长点。预计公司2017~2019年的归属母公司净利为13、16.8和22.4亿元,分别对应34.4、26.7和20倍PE,维持“买入”评级。

    我们预计公司2017-2018年EPS 为2.98元、3.88元,当前股价对应PE 为36倍、28倍,考虑到公司大家居战略推进顺利,未来具备不俗的成长性,给予“买入”评级。

    风险提示

    风险提示:经销体系管理效率降低,战略合作进度不达预期。

    房地产调控政策超预期紧缩;公司新品类拓展和盈利不达预期。

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